إب خيارات سلسلة الأسهم

سلسلة خيارات أسهم عب
لقد شاهدت 6 صفحات خلال ال 6 ساعات الماضية. للمتابعة، يرجى التسجيل في خيارات الأسهم قناة غير محدود.
وصفحتنا الإخبارية الأسبوعية المجانية، عن طريق إدخال اسمك وعنوان بريدك الإلكتروني أدناه. التسجيل مجاني تماما.
من خلال التسجيل، فإنك توافق على سياسة الخصوصية & أمب؛ تعليمات الاستخدام. إذا كنت في كندا، يجب النقر هنا للحصول على صفحة تسجيل بديلة.
هل تواجه مشكلات في عملية التسجيل؟ "تمسك؟" تمكين المتصفح الخاص بك لتلقي '' كوكي '' لدينا لحل.

الشركة الدولية للأعمال التجارية (آي بي إم)
(الوقت الحقيقي اقتباس من باتس)
أوبداتد جان 16، 2018 02:46 بيإم إت.
قيمة | D النمو | F مومنتوم | C فغم.
عشرات نمط هي مجموعة مكملة من المؤشرات لاستخدام جنبا إلى جنب مع رتبة زاكس. فإنه يسمح للمستخدم للتركيز بشكل أفضل على الأسهم التي هي الأنسب له أو لها أسلوب التداول الشخصية.
وتستند الدرجات إلى أنماط التداول للقيمة والنمو والزخم. هناك أيضا درجة فغم ('V' للقيمة، 'G' للنمو و 'M' عن الزخم)، الذي يجمع بين المتوسط ​​المرجح لدرجات نمط الفردية في درجة واحدة.
ضمن كل درجة، يتم تصنيف الأسهم إلى خمس مجموعات: A، B، C، D و F. كما قد تتذكر من أيام مدرستك، A، هو أفضل من B. B أفضل من C؛ C هو أفضل من D؛ و D أفضل من F.
كمستثمر، كنت ترغب في شراء الأسهم مع أعلى احتمال للنجاح. وهذا يعني أنك ترغب في شراء الأسهم مع زاكس رتبة # 1 أو رقم 2، شراء قوي أو شراء، والتي لديها أيضا درجة من A أو B في نمط التداول الشخصي الخاص بك.
زاكس ستايل سكوريس إدوكاتيون - تعرف على المزيد حول زاكس ستايل سكوريس.
هذا هو نظام تصنيفنا على المدى القصير الذي يعمل كمؤشر توقيت للأسهم على مدى 1 إلى 3 أشهر القادمة. كيف جيدة هو؟ اطلع على التصنيف والأداء المرتبط به أدناه.
زاكس رانك الصفحة الرئيسية - زاكس رتبة الموارد في مكان واحد.
زاكس بريميوم - السبيل الوحيد للوصول الكامل إلى رتبة زاكس.
تقارير زاكس أبحاث الأسهم، أو زر قصيرة، هي لدينا في المنزل، تقارير البحوث المنتجة بشكل مستقل.
يتم إنشاء تقارير لقطة من صفحة واحدة شعبية من أي وقت مضى تقريبا لكل زاكس واحد تصنيف الأسهم. انها معبأة مع جميع الإحصائيات الرئيسية للشركة والمعلومات البارزة صنع القرار. بما في ذلك رتبة زاكس، زاكس ترتيب الصناعة، على غرار عشرات، والسعر، والتوافق والمفاجأة الرسم البياني، وتحليل تقدير رسومية وكيف الأسهم مداخن تصل إلى أقرانه.
تقرير مفصل متعدد الصفحات محلل يفعل الغوص أعمق على الإحصاءات الحيوية للشركة. بالإضافة إلى كل من تحليل الملكية في لقطة، التقرير يعرض أيضا بصريا المكونات الأربعة من رتبة زاكس (الاتفاق، حجم، رأسا على عقب والمفاجأة). يوفر لمحة شاملة عن سائقي الأعمال الشركة، كاملة مع الأرباح والرسوم البيانية المبيعات. خلاصة لتقريرهم الأخير عن الإيرادات؛ وقائمة نقطية من الأسباب لشراء أو بيع الأسهم. ويشمل أيضا جدول مقارنة الصناعة لنرى كيف يقارن المخزون الخاص بك إلى الصناعة الموسعة، و S & أمب؛ P 500.
البحث الأسهم لم تكن أبدا سهلة جدا أو الثاقبة كما هو الحال مع تقارير زير محلل و لقطة.
ترتيب زاكس الصناعة يعين تصنيف لكل من 265 X (توسيع) الصناعات على أساس متوسط ​​زاكس رتبة.
صناعة مع نسبة أكبر من زاكس رتبة # 1 & # s؛ s و # 2 & نبسب؛ s سوف يكون أفضل متوسط ​​زاكس رتبة من واحد مع نسبة أكبر من زاكس رتبة # 4 & نبسب؛ s و # 5 & نبسب؛ s.
وستعتبر الصناعة ذات أفضل متوسط ​​زاكس رانك أعلى صناعة (1 من أصل 265)، والتي من شأنها وضعها في أعلى 1٪ من زاكس تصنيف الصناعات. الصناعة مع أسوأ متوسط ​​زاكس رتبة (265 من أصل 265) ستضع في أسفل 1٪.
زاكس الرتبة التعليم - تعلم المزيد عن رتبة زاكس.
زاكس إندوستري رانك التعليم - تعرف على المزيد عن زاكس صناعة الرتبة.
إنترناشونال بوسينيس ماشينس كوربوراتيون (آي بي إم) عرض الأسعار نظرة عامة & اقتباسات & راكو؛ إنترناشونال بوسينيس ماشينس كوربوراتيون (عب) سلسلة الخيارات.
سلسلة الخيار.
عشرات نمط هي مجموعة مكملة من المؤشرات لاستخدام جنبا إلى جنب مع رتبة زاكس. فإنه يسمح للمستخدم للتركيز بشكل أفضل على الأسهم التي هي الأنسب له أو لها أسلوب التداول الشخصية.
وتستند الدرجات إلى أنماط التداول للقيمة والنمو والزخم. هناك أيضا درجة فغم ('V' للقيمة، 'G' للنمو و 'M' عن الزخم)، الذي يجمع بين المتوسط ​​المرجح لدرجات نمط الفردية في درجة واحدة.
ضمن كل درجة، يتم تصنيف الأسهم إلى خمس مجموعات: A، B، C، D و F. كما قد تتذكر من أيام مدرستك، A، هو أفضل من B. B أفضل من C؛ C هو أفضل من D؛ و D أفضل من F.
كمستثمر، كنت ترغب في شراء الأسهم مع أعلى احتمال للنجاح. وهذا يعني أنك ترغب في شراء الأسهم مع زاكس رتبة # 1 أو رقم 2، شراء قوي أو شراء، والتي لديها أيضا درجة من A أو B في نمط التداول الشخصي الخاص بك.
زاكس ستايل سكوريس إدوكاتيون - تعرف على المزيد حول زاكس ستايل سكوريس.
تقارير زاكس أبحاث الأسهم، أو زر قصيرة، هي لدينا في المنزل، تقارير البحوث المنتجة بشكل مستقل.
يتم إنشاء تقارير لقطة من صفحة واحدة شعبية من أي وقت مضى تقريبا لكل زاكس واحد تصنيف الأسهم. انها معبأة مع جميع الإحصائيات الرئيسية للشركة والمعلومات البارزة صنع القرار. بما في ذلك رتبة زاكس، زاكس ترتيب الصناعة، على غرار عشرات، والسعر، والتوافق والمفاجأة الرسم البياني، وتحليل تقدير رسومية وكيف الأسهم مداخن تصل إلى أقرانه.
تقرير مفصل متعدد الصفحات محلل يفعل الغوص أعمق على الإحصاءات الحيوية للشركة. بالإضافة إلى كل من تحليل الملكية في لقطة، التقرير يعرض أيضا بصريا المكونات الأربعة من رتبة زاكس (الاتفاق، حجم، رأسا على عقب والمفاجأة). يوفر لمحة شاملة عن سائقي الأعمال الشركة، كاملة مع الأرباح والرسوم البيانية المبيعات. خلاصة لتقريرهم الأخير عن الإيرادات؛ وقائمة نقطية من الأسباب لشراء أو بيع الأسهم. ويشمل أيضا جدول مقارنة الصناعة لنرى كيف يقارن المخزون الخاص بك إلى الصناعة الموسعة، و S & أمب؛ P 500.
البحث الأسهم لم تكن أبدا سهلة جدا أو الثاقبة كما هو الحال مع تقارير زير محلل و لقطة.
مكالمات ل عب.
روابط سريعة.
حسابي.
دعم العميل.
زاكس موبلي التطبيقات.
تم الإبلاغ عن أبحاث زاكس في:
ياهو مسن ماركيتواتش ناسداك فوربس المستثمرين مورنينستار.
حقوق الطبع والنشر 2018 زاكس بحوث الاستثمار.
في قلب كل ما نقوم به هو التزام قوي للبحوث المستقلة وتبادل الاكتشافات المربحة مع المستثمرين. هذا التفاني لإعطاء المستثمرين ميزة تجارية أدت إلى إنشاء لدينا زاكس ثبت نظام تصنيف الأسهم تصنيف. ومنذ عام 1988، زاد مؤشر S & P 500 أكثر من الضعف بنسبة 25٪ في المتوسط ​​سنويا. وتغطي هذه العائدات فترة من 1988 إلى 2018 وتم فحصها وإثباتها من قبل شركة بيكر تيلي فيتشو كروس، وهي شركة محاسبة مستقلة. يتم احتساب زاكس الرتبة العائد نظام تصنيف الأسهم شهريا على أساس بداية الشهر ونهاية الشهر زاكس الرتبة أسعار الأسهم بالإضافة إلى أي أرباح وردت خلال هذا الشهر بالذات. يتم احتساب متوسط، على قدم المساواة مرجح المتوسط ​​العائد لجميع الأسهم زاكس رتبة لتحديد العائد الشهري. ثم يتم مضاعفة العائد الشهري للوصول إلى العائد السنوي. يتم تضمين فقط الأسهم زاكس رتبة المدرجة في زاكس محافظ افتراضية في بداية كل شهر في حسابات العودة. زاك الرتب الأسهم يمكن، وغالبا ما تفعل، تغيير طوال الشهر. بعض الأسهم زاكس رتبة التي لم يكن هناك سعر في نهاية الشهر المتاحة، لم يتم جمع المعلومات التسعير، أو لأسباب أخرى معينة تم استبعادها من هذه الحسابات العودة.
يمكنك زيارة الأداء للحصول على معلومات حول أرقام الأداء المعروضة أعلاه.
زيارة زاكسداتا للحصول على البيانات والمحتوى لدينا التطبيق المحمول الخاص بك أو الموقع.
الأسعار في الوقت الحقيقي من قبل باتس. تأخر اقتباسات من قبل فيس.
بيانات بورصة نيويورك و أميكس هو 20 دقيقة على الأقل تأخر. بيانات نسداق تأخر 15 دقيقة على الأقل.

إنترناشونال بوسينيس ماشينس كوربوراتيون (عب) سلسلة الخيارات.
عرض قائمة الرموز.
تفاصيل المخزون.
أخبار الشركة.
تحليل الأسهم.
FUNDAMENTALS.
تحرير قائمة الرموز.
أدخل ما يصل إلى 25 رمزا مفصولة بفواصل أو مسافات في مربع النص أدناه. وستكون هذه الرموز متاحة خلال الجلسة لاستخدامها في الصفحات السارية.
لا أعرف رمز السهم؟ استخدام أداة رمز البحث.
أبجدي ترتيب الفرز من رموز بلدي.
رمز البحث.
الاستثمار أصبح أسهل & # 8230؛
اشترك الآن لتصبح عضوا في نسداق وبدء تلقي إشعارات فورية عندما تحدث الأحداث الرئيسية التي تؤثر على الأسهم التي تتبعها.
يتم نقل المكالمات ووضع الخيارات في جدول يسمى ورقة سلسلة. وتظهر ورقة سلسلة السعر والحجم وفائدة مفتوحة لكل خيار سعر الإضراب وشهر انتهاء الصلاحية.
تحرير المفضلة.
أدخل ما يصل إلى 25 رمزا مفصولة بفواصل أو مسافات في مربع النص أدناه. وستكون هذه الرموز متاحة خلال الجلسة لاستخدامها في الصفحات السارية.
تخصيص تجربة نسداق الخاص بك.
حدد لون الخلفية الذي تختاره:
حدد صفحة الهدف الافتراضية للبحث الاقتباس:
الرجاء تأكيد اختيارك:
لقد اخترت تغيير الإعداد الافتراضي الخاص بك للبحث اقتباس. ستصبح الآن الصفحة المستهدفة الافتراضية؛ إلا إذا قمت بتغيير التهيئة مرة أخرى، أو قمت بحذف ملفات تعريف الارتباط. هل تريد بالتأكيد تغيير إعداداتك؟
يرجى تعطيل برنامج حظر الإعلانات (أو تحديث إعداداتك لضمان تمكين جافا سكريبت وملفات تعريف الارتباط)، حتى نتمكن من الاستمرار في تزويدك بأخبار السوق من الدرجة الأولى والبيانات التي تتوقعها منا.

خيارات أساسيات: كيفية عمل خيارات.
عقود الخيارات هي أساسا احتمالات الأسعار للأحداث المستقبلية. كلما زاد احتمال حدوث شيء ما، كلما كان الخيار الأكثر تكلفة هو أن الأرباح من هذا الحدث. هذا هو المفتاح لفهم القيمة النسبية للخيارات.
دعونا نأخذ كمثال عام خيار الاتصال على شركة الأعمال الدولية شركة (عب) مع سعر الإضراب من 200 $. تتداول شركة عب حاليا عند 175 دولارا وتنتهي في 3 أشهر. تذكر أن خيار المكالمة يمنحك الحق، ولكن ليس الالتزام، بشراء أسهم شركة عب بسعر 200 دولار في أي وقت خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. إذا كان سعر عب يرتفع فوق 200 $، ثم "الفوز". لا يهم أننا لا نعرف سعر هذا الخيار في الوقت الراهن - ما يمكننا أن نقول على وجه اليقين، على الرغم من ذلك، هو أن نفس الخيار الذي تنتهي في 3 أشهر ولكن في 1 شهر سوف تكلف أقل لأن فرص أي شيء يحدث في غضون فترة أقصر هو أصغر. وبالمثل، فإن نفس الخيار الذي ينتهي في السنة سوف يكلف أكثر من ذلك. هذا هو أيضا لماذا خيارات تجربة الوقت الاضمحلال: نفس الخيار سيكون يستحق أقل غدا من اليوم إذا كان سعر السهم لا يتحرك.
وعودة إلى انتهاء فترة 3 أشهر لدينا، عامل آخر من شأنه أن يزيد من احتمال أنك سوف "الفوز" هو إذا كان سعر سهم آي بي إم يرتفع أقرب إلى 200 $ - كلما كان سعر السهم أقرب إلى الإضراب، والأرجح الحدث سوف يحدث. وبالتالي، مع ارتفاع سعر الأصل الأساسي، فإن سعر علاوة خيار المكالمة سوف يرتفع أيضا. بدلا من ذلك، مع انخفاض السعر - والفجوة بين سعر الإضراب وأسعار الأصول الأساسية تتسع - الخيار سوف يكلف أقل. على خط مماثل، إذا كان سعر سهم آي بي إم يبقى عند 175 $، فإن المكالمة مع سعر الإضراب 190 $ سيكون يستحق أكثر من 200 $ دعوة استدعاء - منذ مرة أخرى، فإن فرص الحدث 190 $ يحدث أكبر من 200 $.
هناك عامل واحد آخر يمكن أن يزيد من احتمالات أن الحدث الذي نريد أن يحدث - إذا كان تقلب الأصول الأساسية يزيد. شيء يزيد من تقلبات الأسعار - صعودا وهبوطا - سيزيد من فرص حدوث حدث. لذلك، كلما زاد التقلب، كلما زاد سعر الخيار. تداول الخيارات والتقلبات ترتبط ارتباطا جوهريا ببعضها البعض بهذه الطريقة.
مع أخذ ذلك في الاعتبار، دعونا ننظر في مثال افتراضي. دعونا نقول أنه في 1 مايو، سعر سهم شركة كوري تيكيلا (كتك) هو 67 $ و قسط (التكلفة) هو 3.15 $ ل 70 يوليو دعوة، مما يدل على أن انتهاء الصلاحية هو ثالث الجمعة من يوليو و سعر الإضراب هو $ 70. ويبلغ السعر الإجمالي للعقد 3.15 × 100 = 315 دولار. في الواقع، سيكون عليك أيضا أخذ اللجان في الاعتبار، ولكننا سنتجاهلها لهذا المثال. وفي معظم البورصات الأمريكية، يكون عقد خيار الأسهم خيار شراء أو بيع 100 سهم؛ لهذا السبب يجب مضاعفة العقد بنسبة 100 للحصول على السعر الإجمالي. سعر الإضراب 70 $ يعني أن سعر السهم يجب أن يرتفع فوق 70 $ قبل خيار الاتصال يستحق أي شيء. وعلاوة على ذلك، لأن العقد هو 3.15 $ للسهم الواحد، فإن سعر التعادل سيكون 73.15 $.
بعد ثلاثة أسابيع سعر السهم هو 78 $. وقد زاد عقد الخيارات مع سعر السهم وهو الآن يستحق 8.25 × 100 = 825 دولار. طرح ما دفعته للعقد، وأرباحك ($ 8.25 - 3.15 دولار أمريكي) × 100 = 510 دولارات أمريكية (أو ما يعادلها بالعملة المحلية). لقد تضاعفت تقريبا أموالنا في ثلاثة أسابيع فقط! يمكنك بيع الخيارات الخاصة بك، والتي تسمى "إغلاق موقفك"، واتخاذ الأرباح الخاصة بك - ما لم، بالطبع، كنت تعتقد أن سعر السهم سوف تستمر في الارتفاع. من أجل هذا المثال، دعنا نقول أننا تركه ركوب.
وبحلول تاريخ انتهاء الصلاحية، ينخفض ​​سعر كتك إلى 62 دولارا. لأن هذا هو أقل من لدينا $ 70 سعر الإضراب وليس هناك الوقت المتبقي، عقد الخيار لا قيمة لها. نحن الآن أسفل تكلفة قسط الأصلي من 315 $.
خلاصة، وهنا هو ما حدث لدينا خيار الاستثمار:
حتى الآن تحدثنا عن الخيارات كحق شراء أو بيع (ممارسة) الخير الأساسي. هذا صحيح، ولكن في الواقع، فإن غالبية الخيارات لا تمارس في الواقع. في مثالنا، يمكنك كسب المال عن طريق ممارسة في 70 $ ثم بيع الأسهم مرة أخرى في السوق في 78 $ لربح 8 $ للسهم الواحد. يمكنك أيضا الحفاظ على الأسهم، مع العلم كنت قادرا على شرائه بخصم إلى القيمة الحالية. ومع ذلك، فإن أغلبية أصحاب الوقت يختارون أخذ أرباحهم عن طريق التداول (إغلاق) موقفهم. وهذا يعني أن أصحاب بيع خياراتهم في السوق، والكتاب شراء مواقفهم مرة أخرى إلى الإغلاق. ووفقا ل كبوي، يتم فقط ممارسة حوالي 10٪ من الخيارات، يتم تداول 60٪ (مغلقة) خارج، و 30٪ تنتهي لا قيمة لها.
عند هذه النقطة يجدر شرح المزيد عن تسعير الخيارات. في مثالنا، ارتفع سعر (سعر) الخيار من 3.15 دولار إلى 8.25 دولار. ويمكن تفسير هذه التقلبات بالقيمة الجوهرية والقيمة الخارجية، والمعروفة أيضا بقيمة الوقت. علاوة الخيار هي مزيج من قيمته الجوهرية وقيمته الزمنية. القيمة الجوهرية هي المبلغ في المال، والذي، لخيار الاتصال، يعني أن سعر السهم يساوي سعر الإضراب. وتمثل القيمة الزمنية إمكانية زيادة الخيار في القيمة. الرجوع إلى بداية هذا القسم من توروريال: على الأرجح حدث هو أن يحدث، وأكثر تكلفة الخيار. هذه هي قيمة إكسترنينيك، أو الوقت. لذلك، يمكن اعتبار سعر الخيار في مثالنا على النحو التالي:
في خيارات الحياة الحقيقية تقريبا التجارة دائما في بعض المستويات فوق قيمتها الجوهرية، لأن احتمال وقوع حدث أبدا أبدا صفر، حتى لو كان من المستبعد للغاية. إذا كنت تتساءل، اخترنا فقط الأرقام لهذا المثال من الهواء لإظهار كيفية عمل الخيارات.
كلمة موجزة عن تسعير الخيارات. وكما رأينا، فإن السعر النسبي للخيار يرتبط بفرص حدوث حدث ما. ولكن من أجل وضع سعر مطلق على خيار، يجب استخدام نموذج التسعير. النموذج الأكثر شهرة هو نموذج بلاك سكولز ميرتون، الذي تم اشتقاقه في السبعينيات، والذي منحت جائزة نوبل في الاقتصاد. ومنذ ذلك الحين ظهرت نماذج أخرى مثل نماذج شجرة ذات الحدين و ترينوميال، والتي هي أيضا شائعة الاستخدام.

الاستفادة من الخيارات.
الخيارات هي أداة قوية أن جميع المستثمرين بحاجة إلى أن تصبح على دراية. على مدار دورة التداول من سبعة أجزاء ونحن سوف أعرض لكم للميكانيكا الأساسية ليس فقط كيف تعمل الخيارات، ولكن أيضا كيف يمكن أن تعمل من أجلك.
قبل أن تبدأ خيارات التداول، ونحن نحثكم على نسيان القصص التي قد سمعت عن مدى خطورة هم، وكيف بعض المستثمرين قد أفلست استخدامها. والحقيقة هي أن الخيارات مصممة لمساعدة المستثمرين على الحد من المخاطر وإدارتها. على مدى هذه السلسلة متعددة الأجزاء على الخيارات ونحن سوف تظهر لك كيفية ليس فقط كسب المال باستخدام الخيارات، ولكن الأهم من ذلك، وكيفية توفير المال كذلك.
مقدمة إلى الخيارات.
يستخدم المستثمرون الخيارات لسببين رئيسيين - التكهن والتحوط من المخاطر. كل واحد منا على دراية الجانب المضاربة الاستثمار. في كل مرة تقوم بشراء الأسهم كنت أساسا المضاربة على الاتجاه السهم سوف تتحرك. وقد صاغت وول ستريت عبارة "الاستثمار" بحيث لا يبدو شراء الأسهم محفوفا بالمخاطر، ولكن الحقيقة هي أننا دائما غير مؤكدين بشأن أي اتجاه سيذهب أي استثمار في رأس المال. قد تقول أنك إيجابي أن شركة آي بي إم تتجه إلى أعلى عند شراء السهم، بل في كثير من الأحيان قد تكون على حق.
ومع ذلك، إذا كنت إيجابيا على الاطلاق ان عب كان سيذهب بشكل حاد أعلى، ثم كنت سوف تستثمر كل ما كان لديك لشراء الأسهم. يدرك جميع المستثمرين العقلانيين أنه ليس هناك "شيء مؤكد" عندما يتعلق الأمر بالاستثمار، حيث أن كل استثمار يتسبب في بعض المخاطر على الأقل. هذا الخطر هو ما يعوض عنه المستثمر عندما يشتري أصلا. عند شراء الخيارات كوسيلة للمضاربة على تحركات أسعار الأسهم في المستقبل، فإنك تحد من مخاطر الجانب السلبي، ولكن إمكانات أرباحك الصاعدة غير محدودة (سنشرح ذلك بمزيد من التفصيل لاحقا).
وبصرف النظر عن المضاربة، يستخدم المستثمرون أيضا خيارات لأغراض التحوط. التحوط ليست مجرد بوش الأخضر قليلا في ساحة الجبهة الخاصة بك، بل هو وسيلة لحماية محفظتك من الكوارث. التحوط هو مثل شراء التأمين - يمكنك شرائه كوسيلة للحماية ضد الأحداث غير المتوقعة، ولكن كنت آمل أن لا يكون لديك لاستخدامه. حقيقة أن كنت تحمل التأمين يساعدك على النوم بشكل أفضل في الليل. النظر في هذا - الجميع تقريبا يشتري التأمين أصحاب المنازل، أليس كذلك؟ ولكن لماذا يفعلون ذلك بالضبط؟ منذ احتمالات وجود منزلك دمرت صغيرة نسبيا، وهذا قد يبدو وكأنه استثمار أحمق لجعل. بعد كل شيء، فإن معظمنا لن يكون النار أو الفيضانات أو أي خطر آخر من شأنه أن يدفعنا إلى نقد في التأمين لدينا. ومع ذلك، نحن جميعا نواصل دفع أقساط التأمين لدينا كل عام.
لماذا نذهب في دفع هذه الرسوم الضخمة عاما بعد عام بدلا من إنفاق المال على شيء ربما نتمتع أكثر من ذلك؟ الجواب على هذا السؤال هو المنازل أوبف هي قيمة جدا بالنسبة لنا، ونحن سوف تدمر من خلال فقدانها. وبسبب هذا الخوف من الخسارة، فإن معظمنا سيدفع بسعادة شخص آخر كل عام لتحمل هذا الخطر بالنسبة لنا، بغض النظر عن مدى بعيد قد تكون فرص الخسارة. إذا كنت تستخدم استراتيجيات خيارات معينة كوسيلة للتحوط من محفظتك، فإنك تفعل الشيء نفسه في الأساس - دفع شخص ما لحمايتك من المخاطر غير المتوقعة. (سنعلمك كيف نفعل ذلك بالضبط على مدار هذه السلسلة متعددة الخيارات خيارات التداول.)
الخيارات هي أدوات المشتقات، وهذا يعني أن أسعارها مشتقة من سعر أمن آخر. وبشكل أكثر تحديدا، فإن أسعار الخيارات مستمدة من سعر المخزون الأساسي. وسيصبح ذلك واضحا جدا قريبا.
شيء مهم آخر أن نفهم هو أن كل خيار يمثل عقدا بين المشتري والبائع. ويتعهد البائع (الكاتب) بشراء أو بيع الأسهم (حسب نوع الخيار الذي يباعه - إما خيار الاتصال أو خيار الشراء) إلى المشتري بسعر محدد في تاريخ محدد. وفي الوقت نفسه، يحق للمشتري لعقد الخيارات، وليس الالتزام، إتمام المعاملة في موعد محدد. عند انتهاء صلاحية الخيار، إذا لم يكن من مصلحة المشتري أن يمارس الخيار، فإنه غير ملزم بأي عمل. وقد اشترى المشتري الخيار لتنفيذ معاملة معينة في المستقبل - ومن هنا جاء الاسم.
في ما يلي بعض المصطلحات التي يجب عليك أولا التعرف عليها قبل خيارات التداول:
الخيار المشتري (الخيار حامل) - الحزب الذي يشتري ويحمل عقد الخيارات.
الخيار البائع - الطرف الذي يكتب، أو يخلق، عقد الخيارات.
سعر الإضراب - السعر الذي يوافق فيه البائع على شراء أو بيع مخزون معين في المستقبل.
شهر انتهاء الصلاحية - الشهر الذي ينتهي فيه الخيار.
تاريخ انتهاء الصلاحية - هذا هو دائما يوم الجمعة الثالث من الشهر الذي من المقرر أن ينتهي فيه الخيار.
عقد الخيار - يمثل كل عقد من عقود الخيارات حصة في 100 سهم من أسهم معينة.
خيار الخيار - يعطي هذا النوع من الخيار حق الخيار، وليس الالتزام، لبيع 100 سهم من أسهم معينة محددة بسعر محدد (سعر الإضراب) في تاريخ محدد (تاريخ انتهاء الصلاحية). على سبيل المثال، لنفترض أنك اشتريت خيار الشراء على أسهم ميكروسوفت (مسفت) بسعر إضراب قدره 50 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) وتاريخ انتهاء الصلاحية في 19 آذار (مارس). يمنحك هذا الخيار الحق في بيع 100 سهم لشركة ميكروسوفت بسعر 50 دولارا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) في 19 مارس (وسيكون الحق في القيام بذلك بطبيعة الحال قيمة إذا تم تداول ميكروسوفت دون 50 دولارا أمريكيا للسهم في تلك الفترة).
خيار الاتصال - يمنح هذا النوع من الخيار حق الخيار، وليس الالتزام، لشراء 100 سهم من أسهم معينة معينة بسعر إضراب محدد في تاريخ انتهاء صلاحية الخيار. على سبيل المثال، لنفرض أنك اشتريت خيار اتصال على أسهم إنتيل (إنتك) بسعر إضراب قدره 40 دولارا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) وتاريخ انتهاء الصلاحية في 16 نيسان (أبريل). يمنحك هذا الخيار الحق في شراء 100 سهم من شركة إنتيل بسعر 40 دولارا في 16 أبريل (والحق في القيام بذلك سيكون بطبيعة الحال قيمة إذا تم تداول إنتل فوق 40 دولارا للسهم في تلك المرحلة).
"في المال" الخيار - وهو الخيار الذي، إذا كان يمارس اليوم، سيكون يستحق أكثر من $ 0. في حالة خيار الاتصال، يعتبر الخيار فقط "في المال" عندما يكون سعر السهم الأساسي أكبر من سعر الإضراب للخيار. لذلك، في حالة مثال إنتل أعلاه، فإن خيار المكالمة سيكون "في المال" عندما تتداول أسهم إنتل فوق 40 دولار. وفي الوقت نفسه، في حالة خيار الخيار، يعتبر الخيار فقط "في المال" عندما يكون سعر السهم الأساسي أقل من سعر الإضراب للخيار. لذلك، في حالة مثال ميكروسوفت الخاص بنا، فإن خيار الشراء سيكون "في المال" فقط عندما تتداول أسهم ميكروسوفت دون 50 $ للسهم الواحد.
خيار "خارج المال" - وهو خيار، إذا كان يمارس اليوم، لن يستحق سنت واحد. في حالة خيار المكالمة، يعتبر الخيار "خارج المال" عندما يكون سعر السهم الأساسي أقل من سعر الإضراب للخيار. لذلك، في حالة مثال إنتل أعلاه، فإن خيار المكالمة سيكون "خارج المال" عندما تتداول إنتل دون 40 $ للسهم الواحد. بعد كل شيء، إذا كانت إنتل يتداول لأقل من 40 $ (دعونا نقول أنه في 35 $)، ثم الحق في شراء إنتل بسعر 40 $ للسهم الواحد لا قيمة لها (إذا كنت تستطيع شراء الأسهم في السوق المفتوحة ل 35 $، ثم كنت بالتأكيد لن ترغب في شرائه مقابل 40 $). يستخدم التجار الخيارات مصطلح "خارج المال" لوصف هذا النوع من الوضع. التحليل مشابه عندما يتعلق الأمر بوضع الخيارات. في حالة خيار الشراء، يعتبر الخيار "خارج نطاق المال" عندما يكون سعر السهم الأساسي أكبر من سعر الإضراب للخيار. لذا، في حالة مثال ميكروسوفت الخاص بنا، فإن خيار الشراء سيكون "خارج المال" عندما تتداول أسهم ميكروسوفت فوق 50 دولارا للسهم الواحد.
الخيار "في المال" - يعتبر الخيار أن يكون "في المال" عندما سعر الإضراب هو بالضبط ما يعادل سعر الأسهم الأساسية.
مثال: عقد خيار الاتصال.
وكمثال سريع، لنفترض أن سهم آي بي إم يتداول حاليا عند 100 دولار للسهم الواحد. الآن لنفترض أن المستثمر يقوم بشراء عقد خيار اتصال واحد على عب بسعر 2.00 دولار لكل عقد. ملاحظة: نظرا لأن كل عقد عقود يمثل حصة في 100 سهم أساسي من المخزون، فإن التكلفة الفعلية لهذا الخيار ستكون 200 دولار (100 سهم × $ 2.00 = $ 200).
إليك ما سيحدث لقيمة خيار الاتصال هذا ضمن مجموعة متنوعة من السيناريوهات المختلفة:
عندما ينتهي الخيار يتم تداول عب عند 105 $.
تذكر: يمنح خيار الشراء للمشتري الحق في شراء أسهم شركة عب بمبلغ 100 دولار للسهم الواحد. في هذا السيناريو، يمكن للمشتري استخدام الخيار لشراء تلك الأسهم في 100 $، ثم بيع على الفور تلك الأسهم نفسها في السوق المفتوحة ل 105 $. وبسبب هذا، فإن الخيار يبيع $ 5.00 في تاريخ انتهاء الصلاحية (لأن كل خيار يمثل مصلحة في 100 سهم الأساسية، وهذا سيصل إلى إجمالي سعر بيع 500 $). وبما أن المستثمر اشترى هذا الخيار بمبلغ 200 دولار، فإن صافي الربح للمشتري من هذه الصفقة سيكون 300 دولار.
عندما ينتهي الخيار يتم تداول عب عند 101 $.
باستخدام نفس التحليل كما هو مبين أعلاه، فإن خيار الاتصال الآن يستحق $ 1 (أو 100 $ المجموع). وبما أن المستثمر أنفق 200 دولار لشراء الخيار في المقام الأول، وقال انه أو انها سوف تظهر خسارة صافية على هذه التجارة من 1.00 $ (أو 100 $ المجموع).
عند انتهاء صلاحية الخيار يتم تداول عب بسعر 100 دولار أو أقل.
إذا انتهى عب إلى أو أقل من 100 دولار على تاريخ انتهاء صلاحية الخيار، ثم تنتهي صلاحية العقد من المال. وسوف يكون الآن لا قيمة لها، وبالتالي فإن المشتري الخيار تفقد 100٪ من ماله أو لها (في هذه الحالة، كامل 200 $ أنه أو أنها قضى للخيار).
خيارات البيع.
خيارات البيع هي جانب آخر من جوانب التداول التي يجب أن يكون المستثمرون على دراية بها. وحتى هذه النقطة قمنا بمناقشة فقط جانب الشراء من الخيارات. ولكن في بعض الأحيان يكون من مصلحة المستثمر أن يبيع أو يكتب خيارات. عند كتابة الخيارات، سيكون لديك مجموعة مختلفة جدا من المخاطر / المكافآت مقابل شرائها. ولكن قبل أن ندخل في هذا الموضوع، دعونا نلقي نظرة أولا على شكلين من خيارات الكتابة:
· كوفيرد - كاتب الخيار يملك المخزون الأساسي أو الأصول.
· عارية - كاتب الخيار لا تملك المخزون الأساسي. في هذه الحالة الكاتب على الأرجح تكهنات على الاتجاه السهم سوف تتحرك وليس التحوط الموقف.
الطريقة الأكثر أمانا لبيع خيار هو كتابة ما يعرف باسم "دعوة مغطاة". هذه الاستراتيجية هي آمنة جدا، في الواقع، أنها مناسبة لمعظم التقاعد (إيرا) الحسابات. في هذا النوع من التجارة، يقوم المستثمر ببيع خيار الاتصال على المخزون الأساسي الذي يملكه بالفعل. وعادة ما تتم هذه التجارة في محاولة لتوليد دخل إضافي من عقد معين.
إليك كيفية عمل العملية:
افترض أنه في يناير يملك المستثمر 100 سهم من أسهم آي بي إم، والتي تتداول حاليا عند 100 $. على مدار الشهر المقبل، المستثمر لا يعتقد أن عب سوف تتداول لأكثر من 105 $. مع هذا التوقع، سيكون المستثمر من الحكمة بيع عقد خيار على عب ل 105 $ لمستثمر آخر الذي يشعر بشكل مختلف. لنفرض أن خيار عب 105 فب يبيع مقابل 3 $. وبالتالي فإن المستثمر الذي يكتب الخيار سيحصل على 3 دولارات اليوم (أو 300 دولار، حيث أن كل خيار يمثل حصة في 100 سهم أساسي) مقابل بيع الخيار (على الرغم من أن الخيار لا ينتهي حتى الشهر المقبل).
الآن النظر في السيناريوهات التالية:
يتداول عب عند 110 $ عند انتهاء الصلاحية. في هذا السيناريو، كان الكاتب متحفظا جدا في تقديره للمكان الذي ستقوم شركة آي بي إم بتداوله هذا الشهر. وبالتالي فإن الكاتب ملزم لبيع 100 سهم للمشتري من خيار المكالمة 105 $ لكل منهما. صافي الأثر على البائع الخيارات هو 105 $ (لبيع الأسهم) + 3 $ (لبيع الخيار) ليصل 108 $. وستكون هذه النتيجة صافية للبائع بغض النظر عن ارتفاع أسهم شركة آي بي إم. لذلك، كما ترون، من خلال بيع مكالمة مغطاة، وكاتب الخيار قد حدته / لها رأسا على عقب المحتملة. وفي المقابل، حصل على 300 دولار مقابل بيع عقد الخيار.
يتداول عب عند 103 $ عند انتهاء الصلاحية. في هذا السيناريو، كان الكاتب دقيقا في تقديره / لها. الكاتب غير ملزم ببيع أسهمه لأن المشتري لا يرغب في شرائها بمبلغ 105 دولارات (بعد كل شيء، يمكن للمشتري شراءها بدلا من ذلك في السوق المفتوحة مقابل 103 دولارات فقط). والنتيجة الصافية هي أن المستثمر يولد 300 $ في دخل إضافي في حين لا يزال الاحتفاظ به / لها الأسهم، والتي اكتسبت أيضا 300 $ خلال الشهر.
يتداول عب عند 95 $ عند انتهاء الصلاحية. في هذا السيناريو، فإن المستثمر قد بالغ في تقدير العائد على السهم. على الرغم من أن المستثمر قد عانى من خسارة 5 $ في له / لها حيازات الأسهم، وسيتم تخزين هذه الخسارة من قبل 3 $ قسط تلقى لكتابة المكالمة. وسيظل المستثمر يمتلك أسهمه، وسيخسر 200 دولار فقط (مقابل 500 دولار إذا لم يبيع خيار المكالمة).
إن إستراتيجية المكالمة المغطاة تعمل بشكل أفضل عندما يخطط المستثمر على الاحتفاظ بالمخزون الأساسي لفترة طويلة ولكن لا يتوقع زيادة كبيرة في المدى القريب. وكما ترون من الرسم البياني أعلاه، فإن المستثمر يحد من احتمال ارتفاعه إلى 8 دولارات في مقابل ضمان 3 $. إذا كانت أسهم دب خزان، ثم خسائر المستثمر يمكن أن لا تزال كبيرة. ومع ذلك، إذا انخفض السهم، ثم بفضل خيارات بيع المستثمر سيكون دائما $ 3 أفضل حالا لو كان / انها مجرد عقد الأسهم وحدها. (يرجى ملاحظة أنه يمكنك أيضا استخدام استراتيجية مماثلة عن طريق تقصير الأسهم وبيع موقف ضد الموقف، ويشار إلى ذلك باسم كتابة مغطاة).
عندما يكتب المستثمر خيارا على الأسهم التي لا يملكها، فإنه يشار إليها باسم كتابة "عارية" عقد الخيارات. وتستخدم هذه الاستراتيجية أساسا للمضاربة. يجب أن يكون المستثمر واثقا جدا من اتجاه السهم سوف تذهب ولها الموارد المتاحة لتغطية أي أخطاء.
لأسباب واضحة، كتابة الخيار عارية متاحة فقط للتجار ذوي الخبرة أو الخبراء. وذلك لأن المستثمر يأخذ على الأرجح مبلغا غير محدود من المخاطر مقابل قسط ثابت. لماذا المخاطر المحتملة غير محدودة عندما يتعلق الأمر ببيع الخيارات العارية؟ حسنا، في المثال أعلاه، المستثمر يملك بالفعل أسهم عب، لذلك حتى لو عب تقدر بسرعة (أسوأ السيناريوهات)، يمكن للمستثمر ببساطة بيع له / لها الأسهم بسعر أقل من السوق. ومع ذلك، إذا كان المستثمر قد كتب خيار المكالمة العارية (وبعبارة أخرى، وقال انه / انها لم تملك آي بي إم ولا تزال تباع هذا الخيار دعوة)، ثم النتيجة يمكن أن تكون مدمرة.
لنفترض أن شركة آي بي إم طورت تكنولوجيا ثورية وتضاعف سعر السهم في فترة قصيرة من الزمن إلى 200 دولار (وليس السيناريو المحتمل، ولكن يمكن أن يحدث مع ذلك). المستثمر الذي باع الخيار 3 $ سيكون الآن لبيع الأسهم عب لمشتري الخيار للسعر المتفق عليه من 105 $. ومع ذلك، فإن سعر السوق من أسهم عب الآن 200 $. من أجل تسليم المخزون إلى المشتري الخيار، يجب على الكاتب الخيار شراء عب في السوق المفتوحة ل 200 $، ثم بيع تلك الأسهم نفسها فورا للمشتري الخيار ل 105 $. إذا كنت عاملا في 3 $ أن الكاتب الخيار تلقى في البداية لبيع العقد، ثم مجموع له / خسائرها ستكون ضخمة 92 $ لكل عقد في هذه الحالة.
ملاحظة: للتعويض عن هذا الخطر من خسائر هائلة، سوف يبيع بعض المستثمرين خيارا مع انخفاض سعر الإضراب وفي الوقت نفسه شراء خيار مع ارتفاع سعر الإضراب. وتقلل هذه التقنية العائد الذي يتلقاه المستثمر، ولكنها تحد أيضا من الخسائر التي قد يتكبدها.
هناك العديد من الحالات التي قد تجد خيارات البيع المناسبة. إذا كنت عازمة على الاحتفاظ إلى مخزون معين لفترة طويلة، ثم نقترح النظر في عملية كتابة المكالمات المشمولة. هذه التقنية سوف تساعدك على إضافة الدخل الحقيقي لمحفظتك وتكمل المقتنيات الخاصة بك. إذا كنت تخطط لعقد الأسهم لفترة طويلة على أي حال، ثم أسوأ ما يمكن أن يحدث هو قد تضطر لبيع الأسهم الخاصة بك في نهاية الشهر (ولكن بسعر كان من دواعي سرور أن قبلت في بداية الشهر ). تجدر الإشارة إلى أنه على المدى الطويل، نظرا لأن الخيارات تميل إلى فقدان قيمتها عند اقتراب تاريخ انتهاء صلاحيتها، فإن مبيعات الخيارات تميل إلى أن تكون أكثر ربحية من شراء الخيارات. إذا قررت بيع الخيارات عارية، ثم الرجاء استخدام الحذر الشديد وتكون على بينة من الخسائر التي قد تواجهها. قد تعمل هذه الاستراتيجية 9 من أصل 10 مرات، ولكن من الأفضل أن تكون على استعداد لمرة واحدة قد تذهب بشكل كبير ضدك.
محفظة التحوط.
وفي كثير من الأحيان يكون من مصلحة المستثمر أن يقفل المكاسب الأخيرة أو لحماية محفظة من الأسهم من انخفاض يتجاوز سعر معين. إحدى الطرق للقيام بذلك هي شراء عقد خيار شراء على كل من الممتلكات المختلفة الخاصة بك (وهذا من شأنه أن يسمح أساسا لك "تأمين" سعر بيع معين على كل سهم، لذلك حتى لو تحطم السوق، ر تعاني كثيرا). ومع ذلك، إذا كنت تملك مجموعة كبيرة ومتنوعة من الأسهم، فمن المحتمل أن تكون فعالة من حيث التكلفة لضمان كل موقف بهذه الطريقة.
كبديل، قد ترغب في النظر في استخدام خيارات الفهرس للتحوط من المخاطر في محفظتك. خيارات الفهرس هي خيارات ليست على مخزون فردي، وإنما على فهرس كامل. وهناك العديد من المؤشرات المختلفة التي لديها خيارات متاحة، بما في ذلك مؤشر ناسداك 100، ومتوسط ​​داو جونز الصناعي و S & أمب؛ P 500. ولأغراض المثال الحالي سنستخدم رمز مؤشر S & P 500 - "سبس" - كبروكسي لعودة السوق بشكل عام. مع بعض التخطيط الدقيق، يجب أن تكون قادرا على تعويض انخفاض حاد في محفظتك من خلال التحوط الوضع العام الخاص بك مع خيارات الفهرس. على الرغم من أنه من المستحيل التنبؤ بالضبط كيف ستؤدي محفظتك خلال عملية بيع سوق شديدة الانحدار، يمكنك حساب هذا على مقربة إلى حد ما من النتيجة الفعلية.
قبل أن تتمكن من التحوط محفظتك ضد تصحيح السوق الرئيسية، ومع ذلك، سوف تحتاج إلى معرفة عنصرين رئيسيين. أولا، ستحتاج إلى تحديد فهرس معين لاستخدامه كبروكسي لمحفظتك. إذا كنت تملك أسهم التكنولوجيا الفائقة في المقام الأول (أو إذا كنت ترغب فقط في التحوط ضد سقوط في حيازات التكنولوجيا الخاصة بك)، ثم قد ترغب في النظر في خيارات التداول على ناسداك 100. بدلا من ذلك، إذا كانت محفظتك تتكون أساسا من الشركات ذات الرقائق الزرقاء ، فإنك قد ترغب في استخدام مؤشر داو جونز الصناعي. مرة أخرى، بما أننا سوف نفترض أن محفظتك تتكون من مزيج متنوع بشكل جيد من مختلف الأسهم، لأغراض المثال اليوم سنستخدم S & أمب؛ P 500 كما وكيل لدينا.
بعد ذلك، ستحتاج إلى العثور على العدد الصحيح من الخيارات لاستخدامها كتحوط للمحفظة. وفي ما يلي بعض البنود الهامة التي يجب أخذها في الاعتبار:
- تحتاج أولا إلى الحصول على تقدير بيتا (؟). قد يبدو هذا المصطلح وكأنه مصطلح تقني غامض، ولكن بيتا يقيس ببساطة مقدار التباين في محفظة فيما يتعلق بالسوق. إذا كنت تستخدم S & أمب؛ P 500 كبديل للسوق، إذن؟ تشير إلى مقدار تحرك محفظتك عندما يتغير مؤشر S & أمب؛ P 500 بنسبة 1٪. على سبيل المثال، إذا لاحظت، بشكل عام، أن محفظتك تتغير بنسبة 2٪ كلما تحركت S & أمب؛ P بنسبة 1٪، ثم محفظتك لديها؟ من 2.0. إذا تغيرت محفظة بنسبة 0.5٪، ثم؟ = 0.5. إذا تغيرت محفظة بنسبة 1٪، ثم؟ = 1.0. (يعد الإصدار التجريبي عنصرا مهما في جميع الخيارات، لذا سيكون من المفيد تجربة هذا الأمر مع محفظتك أو أسهمك الفردية لتصبح أكثر راحة بهذا المصطلح.)
- الخطوة التالية هي إيجاد معدل خالي من المخاطر. كما يوحي الاسم، وهذا هو معدل الفائدة التي يمكن الحصول عليها دون تكبد أي خطر. على المدى القصير، ونحن عادة استخدام معدل فاتورة T - المناسبة لمدة ثلاثة أشهر.
- إذا كانت محفظتك تدفع أي أرباح، فإنك تحتاج إلى صياغة عائد توزيعات أرباح المحفظة. ويمكن العثور على ذلك عن طريق إضافة مبلغ توزيعات األرباح المدفوعة خالل السنة وقسمة هذا الرقم على قيمة محفظتك. على سبيل المثال، إذا تلقيت ما يقرب من 40،000 دولار أمريكي في أرباح الأسهم سنويا على محفظة مليون دولار، فإن العائد على أرباح محفظتك هو 4٪ (40،000 ÷ 1،000،000).
ضع الآن في الاعتبار المثال التالي:
لنفترض أنك تمتلك محفظة بقيمة مليون دولار من الأسهم وكنت ترغب في تأمين هذه المحفظة مقابل انخفاض بأكثر من -6٪ خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. وبعبارة أخرى، كنت ترغب في وضع التحوط في مكان للتأكد من أن محفظتك لا تقل عن 940،000 $. ولجعل الحسابات بسيطة إلى حد ما، لنفترض أن مؤشر S & أمب؛ P 500 يتداول حاليا عند 1000. لنفترض أيضا أن محفظتك متقلبة وتضاعف بشكل عام مكاسب أو خسائر S & أمب؛ P 500. لذلك، فإن؟ هو 2.0. وأخيرا، دعونا نفترض أن معدل الخالية من المخاطر هو 4٪ وعوائد توزيعات الأرباح على كل من محفظتك و S & أمب؛ P 500 هي أيضا 4٪. العائد المفترض لل سبس هو 12٪ سنويا. (يجب أن نلاحظ أنه ليس من الضروري أن يكون هناك توقعات دقيقة لعودة السوق لهذا التحوط للعمل بشكل صحيح). في هذا المثال، إذا كنت ترغب في استخدام سبس وضع الخيارات كأداة التحوط، ثم هنا كيفية حساب عدد العقود التي تحتاج إلى شراء:
إجمالي العائد من سبس في ثلاثة أشهر:
في غضون ثلاثة أشهر من الوقت تتوقع عودة 3٪ (على افتراض معدل سنوي 12٪) و 1٪ أرباح (على افتراض العائد السنوي 4٪) لعائد إجمالي قدره 4٪.
إن العائد الزائد لأي أصل هو المبلغ الذي يتم إرجاعه على أساس المعدل الخالي من المخاطر. وفي هذه الحالة، سيكون المعدل الخالي من المخاطر 1٪ (بافتراض معدل سنوي قدره 4٪) خلال ثلاثة أشهر. وبالتالي فإن العائد الزائد هو 3٪ (4٪ مجموع العائد - 1٪ خالية من المخاطر).
إجمالي العائد من المحفظة في ثلاثة أشهر:
لهذا المثال ذكرنا أن؟ من محفظة 2، مما يعني أنه إذا كان السوق عائدات 3٪، ثم محفظتك سوف مضاعفة هذا المبلغ عن طريق العودة 6٪. لا تزال الأرباح المتوقعة لا تزال 1٪ خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، وبالتالي فإن العائد المتوقع الكلي سيكون 7٪.
العائد الزائد للمحفظة:
العائد الزائد المتوقع هو 7٪ والمعدل الخالي من المخاطر هو 1٪، وبالتالي فإن العائد الزائد هنا سيكون 6٪. هذا هو العائد الذي تتوقعه في غضون ثلاثة أشهر.
ويوضح الجدول أدناه كيف يتوقع من المحفظة أن تتصرف فيما يتعلق بالسوق:
من هذا الرسم البياني يمكننا أن نرى أن المحفظة سوف تؤدي ضعف أيضا، أو ضعف ضعف، كما في السوق. في هذا المثال، لا تريد أن تترك محفظتك أقل من 940،000 دولار في الأشهر الثلاثة المقبلة. باستخدام الجدول، يمكنك أن ترى أن شراء سبس يضع مع سعر إضراب 970 سيحقق ذلك. للعثور على العدد الأمثل لعقود خيار الشراء لشراء، استخدم هذه الصيغة:
قيمة المحفظة ÷ [(100 × سعر الإضراب الحالي) ÷؟] = عدد عقود الشراء.
وفي هذا المثال، حيث تساوي قيمة الحافظة 000 000 1 دولار وسعر الإضراب الحالي هو 1000، فإن الحساب سيكون على النحو التالي:
$ 1،000،000 ÷ 50،000 = 20 وضع العقود.
وهذا يعني أنك يجب أن تشتري 20 سبس 970 وضع العقود التي تنتهي في ثلاثة أشهر لضمان محفظتك ضد انخفاض أقل من 940،000 $.
لنرى أن هذا صحيح، لنفترض أن سبس ينتهي عند 940 عند انتهاء صلاحية الخيارات في غضون ثلاثة أشهر. وهذا يعني من الرسم البياني أن محفظتك ستكون قيمتها فقط 880،000 $. ومع ذلك، فإن العقد سبس 970 وضع تنتهي "في المال"، وسوف تكون قيمتها 30 $ (970 - 940) عند انتهاء الصلاحية. في هذا السيناريو، سيكون لديك عقود الخيارات 20 (كل عقد ل 100 خيارات) تحمل الآن قيمة 60،000 $. عند إضافة هذا الرقم إلى 880،000 $ أن محفظتك يستحق الآن، وهذا يساوي بالضبط 940،000 $. يمكنك تنفيذ هذا الإجراء لأي انخفاض في سبس، وفي كل حالة سوف تجد أن مجموع محفظة الخاص بك لا يزال يستحق ما لا يقل عن 940،000 $ عند انتهاء الصلاحية.
التحوط المحفظة هو تقنية هامة للتعلم. على الرغم من أن حساب؟ يجب أن يكون صحيحا لضمان نتيجة دقيقة، ومعظم المستثمرين يجدون أن حتى تقريب معقول سيوفر تحوط مرضية. هذه التقنية مفيدة بشكل خاص عندما يكون المستثمر قد شهدت فترة طويلة من المكاسب ويشعر هذه الزيادة قد لا تكون مستدامة في المستقبل. وكما هو الحال في جميع استراتيجيات الخيارات، فإن تغطية المحفظة تتطلب القليل من التخطيط قبل تنفيذ التجارة. ومع ذلك، فإن الأمن الذي توفره هذه الاستراتيجية يمكن أن يجعلها تستحق الوقت والجهد في فترة من انخفاض أسعار الأسهم.
المكونات الأساسية الخمسة من خيارات التسعير.
بعد أن تقرر ما إذا كنت التحوط أو المضاربة مع خيارات الشراء الخاصة بك، سوف تحتاج بعد ذلك لتحديد أي خيارات محددة تناسب احتياجاتك.
عند البحث عن خيارات الاقتباس - أكثر شيوعا يشار إلى سلسلة الخيارات - ستلاحظ أن هناك وابل من الخيارات المتاحة لك. ببساطة معرفة أنك ترغب في التحوط أو التكهن ليست كافية. سوف تحتاج إلى تحديد ما إذا كانت الاستراتيجية التي تريدها تتطلب منك أن تتداول خيار وضع أو مكالمة، متى كنت ترغب في تاريخ انتهاء الصلاحية أن يكون، وما سعر الإضراب كنت ترغب في التجارة. قبل خيارات التداول، من المهم التعرف على العوامل التي تؤثر على أسعار الخيارات حتى تختار أفضل واحد لتلبية احتياجاتك.
العوامل التي تحدد تسعير الخيارات:
يتم تحديد تسعير الخيارات باستخدام معادلة تفاضلية معقدة صاغها مايرون سكولز وفيشر بلاك في عام 1973. وفي عام 1997 منح هؤلاء الأساتذة جائزة نوبل لجهودهم. صيغة بلاك سكولز بالتفصيل وشرحها خارج نطاق هذه المقالة. لحسن الحظ، ومع ذلك، فإنه ليس من الضروري أن نفهم تعقيدات النموذج من أجل جعل الصفقات الخيار الصحيح.
وتشمل العناصر الأساسية الخمسة لتسعير الخيارات ما يلي:
سعر الأصل الأساسي - سعر السهم الأساسي أو المؤشر الذي يتم كتابة الخيار عليه.
تقلبات الأصول - مقدار عدم التيقن المرتبط بالعائد المتوقع للأصل. وبصفة عامة، كلما زاد التقلب كلما كان الخيار أكثر تكلفة. على سبيل المثال، إذا كانت قيمة مادة العرض 100 دولار اليوم، وفي الشهر التالي يقدر السعر ب 125 دولارا أمريكيا أو 75 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، فإن مقدار عدم التيقن هنا مرتفع جدا. وبسبب هذا، فإن سعر الخيار تكون عالية كذلك (بعد كل شيء، وأكثر تقلب الأمن، وفرصة أكبر أنه سوف يحقق عوائد كبيرة لحامل الخيار). ويشكل عدم اليقين في العودة أحد الدوافع الرئيسية لأسعار الخيارات.
وقت انتهاء الصلاحية - مقدار الوقت المتبقي قبل انتهاء صلاحية الخيار. ينخفض ​​سعر الخيار عندما يقترب من تاريخ انتهاء صلاحيته. لماذا هذا هو الحال؟ حسنا، مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية، فإن فرص الخيار في كسب القيمة تصبح أقل وأقل لأن الأمن الكامن لديه وقت أقل في إجراء خطوة كبيرة صعودا أو هبوطا.
معدل خالي من المخاطر - بالنسبة لمجموعة متنوعة من الأسباب التي تقع خارج نطاق هذه المادة، فإن معدل العائد الذي يمكن كسبه دون تحمل أي مخاطر أيضا يأتي في اللعب عند خيارات التسعير. وعادة ما يفترض أن هذا هو معدل الفائدة المكتسبة من أذون الخزانة الأمريكية.
الخيار سترايك السعر - وهذا هو السعر الذي يمكن ممارسة الخيار.
كل هذه العوامل تلعب دورا هاما في تحديد سعر كل خيار. ومع ذلك، فإن العاملين الوحيدين اللذين يسيطر عليهما المستثمر هو الوقت المناسب لانتهاء الصلاحية وسعر الإضراب (وهذا يفترض، بالطبع، أنك قد اخترت بالفعل الأمان الذي سوف تتاجر فيه بالخيار). وبسبب هذا، ينبغي على المستثمرين تركيز جهودهم على اختيار الإضراب المناسب وانتهاء الصلاحية التي تناسب احتياجاتهم. فيما يلي القواعد التي يجب أن يأخذها المحللون والمضاربون في الاعتبار:
استخدام يضع - المستثمرون عموما طويلة في السوق. وبعبارة أخرى، فإنهم يمتلكون الأسهم عموما ولكنهم لا يقصرونها. للتعويض عن مخاطر امتلاك محفظة الأسهم الكبيرة (أو موقف كبير الأسهم الفردية)، يمكنك شراء خيارات وضع التي سوف تزيد كما تنخفض محفظتك (أو الأسهم الفردية). من خلال شراء خيارات الشراء، يمكن للمستثمرين أن يحدوا من حجم المال الذي سيفقدونه إذا هبط السوق.
انتهاء صلاحية أطول - عادة ما يحتفظ المستثمرون بالمخزون لفترات أطول من المضاربين، وبالتالي يشترون التأمين لفترات أطول. وهم يميلون إلى شراء خيارات مع تواريخ انتهاء صلاحية أطول.
خارج نطاق المال خيارات - معظم المستثمرين يشعرون بالقلق مع شراء التأمين لحماية رؤوس أموالهم من الوقوع تحت مبلغ معين. وعادة ما يكون هذا المبلغ أقل من مكان وجود سعر السهم الحالي.
استخدام المكالمات - المضاربون عادة شراء الخيارات على مخزون معين بدلا من المخزون الفعلي نفسه. لماذا ا؟ حسنا، إذا كان المضارب هو الصحيح في التنبؤ اتجاه السهم، ثم انه أو انها سوف تجعل المزيد من المال من خلال عقد الخيارات وذلك بفضل الرافعة المالية التي توفر الخيارات. يمكن للمستثمر السيطرة على كمية كبيرة من الأسهم مع كمية صغيرة جدا من المال عن طريق الاستفادة من الخيارات.
انتهاء الصلاحية القصير - يتوقع المضاربون عادة التحرك في أسهم في فترة قصيرة من الوقت. ولذلك، فإنها غالبا ما تشتري خيارات أقل تكلفة مع مواعيد انتهاء قصيرة.
في خيارات المال - العديد من استراتيجيات التداول المختلفة القائمة، ولكن بشكل عام، المضاربين في كثير من الأحيان شراء الخيارات في المال حتى يتمكنوا من الحصول على الأرباح بسرعة أكبر من ارتفاع أسعار الأسهم.
هناك عدد من خصائص المخاطر / المكافآت للخيارات التي يمكن أن يراعيها جميع المستثمرين (إيتم / أوتم) أو خارجها. سوف يكلف خيار إيتم أكثر بكثير من المال لشراء، ولكن احتمال أن يكون على الأقل بعض القيمة عند انتهاء الصلاحية ستكون أكبر بكثير. سوف خيار أوتم تكلف أقل من المال في الجبهة، ولكن احتمال انتهاء لا قيمة لها سيكون أعلى من ذلك بكثير. السبب المستثمرين شراء خيارات أوتم يرجع ذلك إلى حقيقة أن الرهان الصحيح يمكن أن يؤدي إلى مكاسب كبيرة جدا من عدة مرات سعر الشراء الخاص بك. وفي الوقت نفسه، فإن الجانب السلبي المحتمل من مثل هذا الشراء هو عادة خسارة إجمالية.
في بعض الأحيان يمكن أن تساعد على تصور ما يحدث عندما يتم إجراء التجارة. يوضح الرسم التوضيحي أدناه مثالا على قيمة خيار العينة، فضلا عن الربح / الخسارة للمستثمر الذي قام بذلك. مرة أخرى، سوف نستخدم أسهم عب كمثال.
دعونا نفترض أنه يناير ويتم تداول الأسهم حاليا في 100 $ بالضبط للسهم الواحد. المستثمر الذي يملك 100 سهم من شركة عب ويريد التحوط ضد خسارة حتى الثالث من يوم الجمعة في فبراير من المحتمل أن يشتري عقد خيار الشراء في فبراير 100 على عب. وهذا يعني أن المشتري من المؤمن أن يكون مؤمنا أساسا ضد خسارة أقل من 100 دولار، ناقصا تكلفة الخيار. In this example, we will assume the option cost is $3. This means that no matter what happens, the investor’s position in IBM will not be worth less than $97 ($100 - $3 option cost) by expiration in February.
In this example, we can see that the put option increases in value as the stock price declines below $100. If IBM is trading above $100 per share on the third Friday in February (the expiration date in this example), then the option will expire worthless and the investor will lose his or her entire option premium. But since the investor in this example actually owns IBM shares, this will likely be of little consequence.
However, if IBM tumbles to $90 at expiration, then the investor will have lost $10 on the stock. Thankfully though, this investor decided to hedge his/her position by purchasing a put option. And since put options rise in price as the underlying security falls, this particular option will have soared in value.
It will now be worth $10. Subtract the cost of the option, $3, and we can see that the investor's net position will be worth exactly $97. It's important to note that the value of the investor's position will remain $97 even if the price of IBM drops to zero! So, as you can see, purchasing put options against stocks that you own in your portfolio will require you to pay option premiums, but it will also protect you from suffering catastrophic losses if the market nosedives.
This strategy is especially useful if you're looking to lock in gains after a stock has experienced a significant run-up. You may still believe the stock will appreciate more, but you might also be unwilling to let it decline below a certain point.
Sticking to our same example above, consider what would happen if IBM had just skyrocketed to $100 in a brief amount of time (before the investor purchases the put option). In this case, the investor might be tempted to exit the position to lock in his/her gains. Although the investor could sell the stock immediately at $100, he/she could also use the option strategy above (purchasing a FEB 100 put option) to limit any potential future losses to just $97. If the stock were to subsequently appreciate to $120, then the investor who sold his/her shares would not participate in the additional $20 gain .
However, if the investor utilized the put option purchase, then he/she would have enjoyed the safety of locking in a minimum stock price (in this case $97), while still being able to participate in further gains. So, if IBM soared further, jumping from $100 to $120, then the investor's net position would still be worth $117 ($120 for the stock minus $3 to purchase the option). That's a small sacrifice to make for securing a gain!
سبرياد & أمب؛ Combination Trades.
A virtually limitless number of options trading strategies are available to investors. In this installment of our series on options trading, I will discuss two more advanced strategies -- the spread trade and the combination trade . Both of these trades involve taking two option positions on the same stock.
In a previous options lesson we discussed the process of writing a covered call. As you may remember, this involves selling an option on a stock that you currently hold in your portfolio. A spread is very similar to a covered call, except it basically involves covering an option instead of the underlying stock. An investor should utilize this particular strategy if he/she feels that a stock will move in one direction but believes the gains will be limited.
To execute a spread trade, the investor must buy an option at one strike price, then sell an option at a strike price that is farther out-of-the-money (both contracts should expire in the same month). Since this type of trade involves the sale of an option, the trader will receive initial income from this transaction. The income received will not be enough to offset the cost of buying the first option, but it will lower the overall cost of the trade. However, in exchange for this lower transaction cost, the investor will essentially forfeit any gains that he/she would have earned above a certain set level.
To gain a better understanding of how a spread trade works, let's take a look at an example.
Let's suppose shares of IBM are trading at $100 and the trader in our example has no current position in the stock. By the time of option expiration the trader feels that IBM will likely trade above $105, but will not climb higher than $110. Let's assume that the price of an IBM 105 call option is $3. Meanwhile, the IBM 110 calls are selling for $1. To maximize the profit potential from this type of scenario, the investor would probably decide to purchase a spread. To do this, he or she would buy the IBM 105 call for $3 and at the same time sell the IBM 110 call for $1. The net result of these two transactions would be a debit to the trader of $2 ($3 paid to purchase one option - $1 received for the sale of the other option).
As shown in the diagram below, this strategy lowers the amount that the trader has at risk in the trade ($2 in this example), but it also limits his/her upside potential (to $3 in this case). In this particular example the market is not predicting a great deal of volatility in IBM, as reflected by the low option costs.
There are a variety of different ways to use spreads when trading. Another commonly used spread is called a calendar spread. In this type of spread, an investor believes that a particular stock will move to a certain price, but will not do so during the current period of time. With this in mind, to execute a calendar spread the investor would buy an option (usually out-of-the-money) with an expiration date later in the year and would simultaneously sell an option that is set to expire closer to the present time. The desired result is for the option sold with the closer expiration date to expire worthless, yet for the stock to come close to its strike price. The investor would then keep the option premium earned on this sale and would use the proceeds to offset the cost of purchasing the other option.
A combination is an option strategy where the trader takes a position in both call and put options in the same underlying stock. For the sake of example, in this section we will look at a very popular trade called a long straddle . In this particular type of trade, an investor will purchase both a call and put on the same stock, and both of these options will have identical strike prices and expiration dates.
It may initially sound counterintuitive to be on both the long and short side of the same stock. بعد كل شيء، إذا كنت تداول الأسهم العادية العادية فقط، فإنه ليس من المنطقي أن تكون طويلة وقصيرة في نفس الوقت. في عالم رائع من الخيارات، ومع ذلك، فإنه من المفيد أحيانا للدخول في هذا النوع من التجارة. تم تصميم سترادلز للسماح للمستثمرين للاستفادة من خطوة كبيرة في سهم معين. The beautiful thing about them is that the actual direction the stock takes does not matter, the only thing that matters is whether the stock makes a substantial move. This is the key point to trading straddles. An investor does not have to be certain which direction the stock will move; فقط من المؤكد أنها سوف تتحرك بقوة طريقة واحدة أو أخرى. Because of this, straddles make an excellent choice in choppy markets where the only certainty is high volatility.
Let’s take a look at an example of how a straddle trade works.
Once again, let's assume that IBM is currently trading at $100 per share. Due to a significant event that will occur this month (an expected news event, earnings release, etc.), an investor might believe that the stock will move at least 10% in either direction. In this example, let's assume that both the IBM 100 put options and IBM 100 call options are trading at $3 each. للاستفادة من هذا المستثمر سوف يدخل في تجارة سترادل من خلال شراء كل من عب 100 وضع ل $ 3 و عب 100 دعوة ل $ 3 (لما مجموعه 6 $ من جيبه).
As you can clearly see in the payoff diagram of this trade above, this particular straddle will be profitable if the price of the stock moves more than $6 in either direction by the time the options expire. إذا كان السعر لا يزال في 100 $ بالضبط، ثم المستثمر سوف تعاني من خسارة قصوى قدرها 6 $. Once the price of IBM's underlying shares moves beyond $94 or $106 the investor will begin to realize a profit from the trade. If the price does indeed move at least 10%, as the investor predicted, to either $90 or $110, then the profit will be $4 ($10 sale of option - $3 purchase of call - $3 purchase of put).
Both spreads and straddles are designed to limit an investor’s losses yet still allow him/her to realize significant gains. By using multiple option positions at the same time, you can create powerful tools to help you earn greater returns as well as manage risk in your portfolio. With some planning and a little practice you can use the same techniques that professional traders employ to earn above-average profits.
Collar & Butterfly Trades.
There are two final strategies that options investors should be aware of: collars and butterflies. Although these two are not as widely used as the other strategies we've detailed previously, they can often prove very useful when the situation is right.
A collar is an interesting strategy that is often employed by major investment banks and corporate executives. ويتم هذا الموقف من خلال بيع خيار الاتصال بسعر ضربة واحدة واستخدام العائدات لشراء خيار وضع بسعر أقل. The cost to the investor to make this trade, therefore, is essentially zero.
Investors who hold a large position in an underlying stock and wish to liquidate their holdings at some time in the future commonly use this type of trade. لماذا ا؟ Well, the collar allows them to lock in a particular sale price (in actuality, it ends up being a range between two prices) ahead of time. In other words, after implementing the collar trade, they then know the exact highest and lowest dollar amounts they could potentially receive when they sell their underlying stock. Speculators do not commonly make this type of trade since it is a high-risk, low-reward scenario unless you hold the underlying stock. However, if the investor already owns the underlying stock, then the trade is very low-risk and low-cost.
Judy is an executive at IBM and has recently been awarded a significant amount of IBM stock, which is currently trading at $100. She feels strongly about IBM’s prospects over the next three months, but she remembers that many other people who worked at high-tech firms had the same belief in the 1990s when the Internet bubble collapsed. Most of these people lost virtually all of their investment. In this particular case, however, Judy cannot afford to lose her entire investment. On the other hand, she would also like to try to get $10 more for per share her stock, or $110.
After assessing her personal financial situation, Judy determines that she cannot afford to sell her shares for anything less than $90. To hedge her current holdings, she decides to institute a collar trade. (This trade gets its name because the position is essentially "collared" between two prices.) It is currently January, and to collar this position for three months she sells one IBM MAR 120 call for every 100 shares she owns. With the amount she receives from this sale she simultaneously buys one IBM MAR 80 put for every 100 shares that she owns (we will assume that both sides cost $5 each). Since both of these options cost the same price, the net cost of this initial trade was $0 to her. With this trade, Judy now knows that no matter what happens, she will receive an amount between $90 and $110 if she decides to sell her IBM shares when the options expire in March.
As the graph above illustrates, Judy's total profit or loss from the combinations of these positions is limited to $10. This means that if IBM rockets up to $200, the most Judy will receive is $110. Conversely, if IBM crashes to $20, the least she will receive is $90. For an investor who is comfortable with either of the two scenarios, this is an excellent hedging strategy.
Traders often use the butterfly strategy when they feel a particular stock will remain neutral during a certain period. By entering into a butterfly trade, the trader is essentially betting that the underlying stock price will remain close to where it is currently. This trade requires three separate positions (four total contracts), and is therefore a bit more complex than the collar. It can be made using either put options or call options. For simplicity, we will use calls in this example. To execute this trade, the investor will need to buy two calls -- one at a low strike price and one at a higher strike price. The investor also needs to sell two options with strike prices at or near the current price. In the end, this type of trade will pay the maximum amount if the stock finishes at the middle strike price. The trade has very limited downside risk, but the trader must estimate the correct future stock price to a fairly narrow range in order to make the trade profitable.
An investor believes that IBM, which is once again trading at $100, will remain relatively unchanged during the next month. To take advantage of this, but also desiring to limit downside risk, the trader sets up a butterfly trade. To do this, the trader buys one IBM 95 call for $6 and one IBM 105 call for $1. The trader will also sell two IBM 100 calls for $3 each. The net result of all of these positions will be a cost of just $1 to the trader, as shown below:
Sell 2 IBM 100 calls.
Buy 1 IBM 95 call.
Buy 1 IBM 105 call.
A butterfly trade may seem complicated at first glance due to the large number of options positions required to construct it. However, a quick look at the diagram above should make the payoff relatively easy to understand. In this example, the trader obtains the maximum payoff when the stock finishes at $100. As IBM's price moves further and further from $100 in either direction, the trade begins to lose value. When the price reaches (or moves beyond) $95 or $105, the trade then leads to a maximum loss of $1. This diagram clearly shows just how accurate the trader must be at forecasting IBM's future stock price in order to reap a profit from the trade. If the outcome does not go according to plan, however, then the worst that can happen is the trader loses $1, no matter how high or low the price goes.
The two options strategies outlined above -- the collar and the butterfly -- should only be used in very specific situations. However, when used effectively, they can be extremely profitable. A collar can help lower your volatility during an uncertain time period and can help you lock in a range of sale prices for a stock you currently own. Meanwhile, the butterfly is a good strategy for periods where a stock is not likely to fluctuate to a great degree. The butterfly trade can change what would normally be an unprofitable trading period for the stock into a profitable one.
Intrinsic Value vs. Time Value.
In this installment of our options series we'll cover two very important topics--intrinsic and time value. These two concepts are what comprise an option’s price. By being familiar with these terms and knowing how to use them, you'll find yourself in a much better position to choose the option contract that best suits your particular investment needs.
Intrinsic Value -- This is the value that any given option would have if it were exercised today. It is defined as the difference between the option's strike price (X) and the stock's actual current price (CP). In the case of a call option, you can calculate this intrinsic value by taking CP - X. If the result is greater than zero (in other words, if the stock's current price is greater than the option's strike price), then the amount left over after subtracting CP - X is the option's intrinsic value. If the strike price is greater than the current stock price, then the intrinsic value of the option is zero--it would not be worth anything if it were to be exercised today (please note that an option's intrinsic value can never be below zero). To determine the intrinsic value of a put option, simply rintrinsic valueerse the calculation to X – CP.
To illustrate, let's say IBM stock is priced at $105. In this case, an IBM 100 call option would have an intrinsic value of $5 ($105 - $100 = $5). However, an IBM 100 put option would have an intrinsic value of zero ($100 - $105 = -$5 ---> since this figure is less than zero, the intrinsic value is zero. Again, intrinsic value can never be negative.). On the other hand, if we were to look at an IBM put option with a strike price of 120, then this particular option would have an intrinsic of $15 ($120 - $105 = $15).
Time Value -- This is the second component of an option’s price. It is defined as any value of an option other than its intrinsic value. Looking at the example above, if IBM is trading at $105 and the IBM 100 call option is trading at $7, then we would say that this option has $2 of time value ($7 option price - $5 intrinsic value = $2 time value). Options that have zero intrinsic value are comprised entirely of time value. Time value is basically the risk premium that the seller requires to provide the option buyer with the right to buy/sell the stock up to the expiration date. Think of this component as the “insurance premium” of the option.
Time value is easy to see when looking at the price of an option, but the actual derivation of time value is based on a fairly complex equation. Basically, an option's time value is largely determined by the amount of volatility that the market believes the stock will exhibit before expiration. If the market does not expect the stock to move much, then the option's time value will be relatively low. Meanwhile, the opposite is true for stocks that are expected to be very volatile. For example, if IBM stock is priced at $100 and the IBM 100 call is priced at $5, then the market is expecting at least a 5% ($5 / $100) upside move prior to expiration. High-beta stocks, or those that tend to be more volatile than the general market, usually have very high time values because of the uncertainty of the stock price prior to an option's expiration.
Conceptually, this all makes perfect sense. After all, if you are an options seller, then you will probably be willing to sell options at very low prices on shares of, let's say, a slow-moving utility stock like Southern Company (SO). On the other hand, if you were to sell options on shares of a highly volatile stock like Amazon (AMZN), then you would require much greater compensation. After all, Amazon's stock has a much greater chance of moving quickly in one direction or the other, which could end up costing you a great deal of money if the stock moves in a favorable direction for the option buyer.
Another important thing to understand about time value is that it decreases as an option gets closer and closer to expiration. Why is this the case? Well, the easiest way to think about this is that as the option approaches expiration, the underlying stock has less and less time to move in a favorable direction for the option buyer. For example, assuming that both options were trading at the same price, would you rather purchase an IBM 110 call option that expires this month or one that expires next year ? From a buyer's perspective, you would obviously rather purchase the one that expires next year. After all, the chances of IBM moving above $110 within the next year are likely to be far greater than the chances of it soaring that high within the next month.
In the real world, of course, these two call options would not likely trade at the same price. Because the option that expires next year has a better chance of moving higher, its time value will be significantly greater. In this regard, options are priced somewhat like insurance; the longer the time horizon, the more expensive they will be.
One other key item to note is that the further "in-the-money" (please see lesson #2 if you are unfamiliar with this term) an option is, the less time value it will have. Options that are deep "in-the-money" generally trade at or near their actual intrinsic value. This is because options with a significant amount of intrinsic value built in have a very low chance of expiring worthless. Therefore, the primary value they provide is already priced into the option in the form of their intrinsic value.
When using options in future, we hope you will consider each option's intrinsic and time values to help you determine which contracts to choose. In general, remember that options that are further "in-the-money" are less likely to expire worthless and therefore have less risk of loss. On the other hand, they are much more expensive to purchase. Options that are out-of-the-money have a high risk of expiring worthless, but they tend to be relatively inexpensive. As the time value approaches zero at expiration, "out-of-the-money" options have a greater potential for total loss if the underlying stock moves in an adverse direction.
سوق المزاد هو السوق الذي المشترين تشير إلى أعلى سعر هم على استعداد لدفع والبائعين تشير إلى أدنى سعر هم على استعداد لقبول. تحدث التجارة عندما يتفق المشتري والبائع على سعر.
CONTENT LIBRARY.
InvestingAnswers is the only financial reference guide you’ll ever need. لدينا أدوات متعمقة تعطي الملايين من الناس في جميع أنحاء العالم مفصلة للغاية وشرح إجابات شاملة لأهم المسائل المالية.
نحن نقدم القاموس المالي الأكثر شمولا وأعلى جودة على هذا الكوكب، بالإضافة إلى الآلاف من المقالات، والآلات الحاسبة يدوية، والأجوبة على الأسئلة المالية المشتركة - كل 100٪ مجانا.
كل شهر، أكثر من مليون زائر في 223 بلدا في جميع أنحاء العالم تتحول إلى إنفستينسانزويرس كمصدر موثوق للمعلومات القيمة.
حقوق الطبع والنشر © 2018. إنفستينغانزويرز، Inc. جميع الحقوق محفوظة.